主题：继续执行稳健货币政策 支持首套自住房需求

7月5日，国务院厅又对外发布了《金融支持经济结构调整和转型升级指导意见》，进一步明晰了近期的金融政策。此前，6月19日，李xx主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。

接连的政策出台传达出一个清晰的调控思路：调控不因经济放缓转向，货币仍将继续稳健政策，调结构扩消费仍是主流。值得关注的是，两次都提及支持首套自住房的需求，这或许意味着，楼市对经济的影响仍然无法割除，短期内既无法继续加深对楼市的调控，当然为长远考虑，即使经济下行压力再大亦不会为拉动经济再次放松楼市调控。

货币政策不会转向宽松

国务院这次的文件中还提到了继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量；引导、推动重点领域与行业转型和调整；整合金融资源支持小微企业发展；加大对“三农”领域的信贷支持力度；进一步发展消费金融促进消费升级；支持企业“走出去”；加快发展多层次资本市场；进一步发挥保险（放心保）的保障作用；扩大民间资本进入金融业和防范金融风险等十大方面的指导意见。

针对这一指导意见，昨日银监会解读分析指出，《意见》确立的基本思路就是按照稳中求进、稳中有为、稳中提质的要求，继续执行稳健的货币政策。这意味着当前政策“不因经济增速放缓转向宽松，也不因当前一时货币增长较快而转向紧缩。”同时坚持有扶有控、有保有压的原则，着力调整优化金融资源配置，盘活存量资金，用好增量资金，有效推动经济结构调整和转型升级。

满足居民家庭首套房信贷

文件中，对个人购房贷款，房地产行业融资等方面都提出了指导性意见。国务院要求银行积极满足居民家庭首套房等合理信贷需求，认真执行房待产调控政策，严格防控房地产融资风险。

6月以来银行资金异常紧张，包括大银行也纷纷加入到收缩房贷的队列中。不少首次购房置业人都心急火燎。有业内人士对媒体分析指出，从本次国务院文件精神看，首次提出“积极满足”首套房信贷需求，意味着下半年银行跟风上调首套房贷利率的可能性减小，房贷政策或将逐渐恢复正常。

不过，国务院在文件中也指出，要严密防范金融风险，其中包括认真执行房地产调控政策，落实差别化住房信贷政策，加强名单制管理，严格防控房地产融资风险。事实上，尽管房地产开发贷款收紧已久，但不少房企通过信托等渠道融资，不仅没有达到限制房地产行业融资渠道的目的，反而增加了金融系统风险。

“从近期的市场信息来看，有保有压成为规范房地产行业融资的主要思路。压是指规范理财产品等影子银行业务，打压房企的非正常融资渠道。保则是对房企的合理融资需求进行疏导。”

消费金融公司试点扩大

本次意见还专门提到了要“进一步发展消费金融促进消费升级”。传统上，住房、大宗耐用消费品的信贷需求是消费金融主体业务。但随着居民收入的增长，消费结构不断改善，新型消费业态不断涌现，金融机构要适应和促进消费升级。

银监会分析解读认为，在做好传统消费金融业务的同时，还要加强对新型消费品，以及诸如文化、、旅游、养老等服务消费领域的信贷支持，同时推进消费支付方式现代化，完善银行卡消费服务功能，优化使用环境。